私下向特定投资人募资的行为——私募基金
在国内，私募基金“高净值独立的人”的要求低至年薪50万元即可，在投资人的资质上也没有过多要求。最近新出台的资管新规将年薪降到了40万，但是需2年投资经验或有500万可投资金融资产，虽然有稳进进步但是依旧一塘浑水。由于目盲自信的投资人过多，国内就出现了AMAC这样半官方机构（古今中外都不多见）。在保护投资人的角度出发，要求基金管理人备案、投顾备案、基金备案、多重备案、多重披露。几乎是要把私募公募化的趋势。即便国外后来推出Dodd Frank法案，也只对规模达到一定程度的私募基金管理公司有披露要求。
金融乱象：小型基金管理公司，多元化的产品（可见乐视集团的生态化）
先对比制度相对应完善的美国，小型化基金管理规模的基金管理人（10亿美元及以下），基本上结构就是母基金，母基金是管理公司的灵魂所在，贯穿管理公司的始终。法律顾问、审计师、券商、竞争公司、基金服务商都和其所在的基金荣辱与共，更了解一家基金的发展趋势。 下属包含两个子基金。一是所在的本土基金，给开放于所在国的投资者；另一个开曼/百慕大/其他设在某tax haven的基金，给外国投资者。固定的基金管理，具有流动属性的投资人。
对比国内，小型基金管理公司很少有且只有3支以内基金。可见标签化企业发展简述，其中不乏含概 ： p2p、医疗健康、保险服务、网络科技等近期红海或蓝海的风口，同时也说明这些公司多数是伪包容式野蛮生长。他们有时甚至多达5-10个产品。每个产品使用不同的托管行、券商、基金服务商等等，同时也都需要进行繁琐备案、多方面发行、各种披露……这些盲目且以中产圈内KOL（关键意见领袖）常使用的手段为非数据引导，而是个人信用背书转化变现。其结果是很多基金业绩没过周年庆就化为灰烬。其主要委托的基金管理公司当然深受此害，更多付出实际的资金。
乱象中也会长尾出不成文的规定，就是要求投资人一年起的锁定期（不然刚备案完成，主投资方就违约了），而投资人也觉得难以接受（万一市场无法达到预期，风险也痛苦随行）。
原因主要有以下几种：
信任成本高（政策法规、社会氛围、素质教育等方面繁多就不赘述。可以以近些年学术、学历造假其内核逻辑为他山石）
风险期合作率低（无论是仓位、进入时期、决策很多成分都会倚重“德高望重者”或“自负韭菜们”的赌性）
基金明星级业绩延续性低
需要补记
《共同基金常识》读后感(九)：承认自己不是超人
约翰博格的基金理论其实就是我们常见的极简投资。
所谓的极简投资，就是普通人不要天真地以为自己比别人聪明，用一种看起来极笨的方法来获取不低的收益。现在看到的股票市场基金市场，散户是其中最大的受害者，所谓“追涨杀跌”，闻风而动，吃不得小亏反而造成了盈少亏多的局面，这种现象的原因就在于，明明存在非常大的信息不对称，普通人却总以为自己在小道消息坊间传闻上获取了别人不知道的“内幕”。
极简投资的背景或者说前提是长期来看，整体股票市场整体债券市场的累积收益是不菲的且不会亏损的。社会在发展，生产力在不断提高，GDP不断提高，股票作为一种融资手段长期来看一定是不断上涨的。为了反映股票的整体情况，美国人发明了三大指数：纳斯达克指数、道琼斯指数和标准普尔指数，还有在中国不常见的威尔逊5000，中国发明了中证500沪深300。纳斯达克指数包含了全球范围内计算机和信息领域方面的优秀企业，标准普尔包含美国排名前500的企业，威尔逊5000则是范围更广的美国企业的一个标准。沪深300是中国股票前300的企业，中证500是中国中小企业的集合。根据这些指数，基金公司设计了一系列指数基金。指数基金按一定比例持有某些公司的股票，基金经理只需要使他们能够与相应的指数保持一致即可，不需要太多的主动管理，从而指数基金的管理费将非常低。
《共同基金常识》用大量的数据论证了被动管理的指数型基金能胜过绝大多数积极管理的基金这一结论。我们不能否认基金经理中有特别优秀的经济金融领域的牛人，但是牛人毕竟是少数，我们自己不是牛人，也不能去赌基金经理是牛人，更何况股市不可预测，不能用以往的业绩去预测将来的业绩。所以就有了约翰博格“指数型基金能胜过绝大多数积极管理的基金”的结论。
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